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教育型研究
茂達
★ ALLIED6138
2.1
SNOWFLAKE · 六軸研究評分
複合評分覽表
評分基準日 2026-09-11
Axis 1 · 宏觀與產業
20
待解析
Axis 2 · 估值與週期
72
Axis 3 · 護城河與品質
60
Axis 4 · 成長與動能
24
Axis 5 · 風險控制
58
RESEARCH REPORT · 公開研究報告
研究報告
護城河敘事
茂達的S3=15與窄護城河可由IC設計導入支持。其馬達驅動、PMIC、切換與線性穩壓、電池管理等晶片，進入風扇、筆電、主機板或伺服器後，客戶需重做PCB佈局、控制參數、EMI、熱設計及系統可靠度驗證；既有料號的長期供貨與應用支援提高替換門檻。多產品線和量產規模使新進者難只用單一晶片切入，narrow有其依據。惟多數功能仍遵循標準介面，客戶可重新設計並採第二來源；若關鍵料號未被延續採用，護城河便會收斂。
風險因素
- 筆記型電腦與主機板用電源管理 IC 若未通過客戶平台驗證，可能錯失新機種設計導入
- 伺服器與 SSD 的電源管理產品若未符合系統效率及保護要求，可能降低資料中心專案取得
- 風扇與馬達驅動 IC 若未維持客戶對噪音與控制功能的規格，可能影響工業產品出貨
同業比較
- 矽力*-KY 6415
- Richtek
- Monolithic Power Systems
- Infineon
- onsemi
催化劑觀察
- 車用 PMIC 認證客戶（Tier 1）> 3家 → 趨勢轉強
- AI伺服器電源 IC 設計導入 → 催化條件觸發
- 中國 PMIC 同業搶單 → 維持窄護城河
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史
分數歷史
依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。
| 日期 | A1 | A2 | A3 | A4 | A5 | 複合 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-11 | 73 | 48 | 60 | 32 | 58 | 46 |
| 2026-06-14 | 60 | 80 | 60 | 32 | 58 | 52 |
| 2026-06-16 | 60 | 60 | 60 | 64 | 58 | 55 |
| 2026-06-18 | 40 | 80 | 60 | 60 | 58 | 56 |
| 2026-06-19 | 40 | 80 | 60 | 60 | 58 | 56 |
| 2026-06-24 | 40 | 48 | 60 | 60 | — | 48 |
| 2026-06-25 | 60 | 60 | 60 | 60 | — | 54 |
| 2026-06-26 | 40 | 80 | 60 | 60 | — | 56 |
| 2026-06-29 | 60 | 60 | 60 | 48 | — | 51 |
| 2026-06-30 | 20 | 80 | 60 | 60 | — | 53 |
| 2026-07-01 | 33 | 48 | 60 | 60 | — | 47 |
| 2026-07-02 | 20 | 48 | 60 | 60 | 58 | 45 |
| 2026-07-03 | 33 | 88 | 60 | 64 | 58 | 58 |
| 2026-07-04 | 33 | 88 | 60 | 64 | 58 | 58 |
| 2026-07-05 | 33 | 88 | 60 | 64 | 58 | 58 |
| 2026-07-06 | 0 | 48 | 60 | 60 | 58 | 42 |
| 2026-07-07 | 0 | 88 | 60 | 60 | 58 | 52 |
| 2026-07-08 | 0 | 88 | 60 | 60 | 58 | 52 |
| 2026-07-09 | 0 | 88 | 60 | 60 | 58 | 52 |
| 2026-07-17 | 0 | 88 | 60 | 60 | 58 | 52 |
| 2026-07-18 | 0 | 88 | 60 | 60 | 58 | 52 |
| 2026-07-20 | 20 | 80 | 60 | 60 | 58 | 53 |
| 2026-07-21 | 20 | 72 | 60 | 52 | 58 | 49 |
| 2026-07-22 | 0 | 88 | 60 | 52 | 58 | 50 |
| 2026-07-23 | 0 | 88 | 60 | 52 | 58 | 50 |
| 2026-07-24 | 20 | 88 | 60 | 52 | 58 | 53 |
| 2026-07-27 | 20 | 80 | 60 | 52 | 58 | 51 |
| 2026-07-30 | 20 | 72 | 60 | 52 | 58 | 49 |
| 2026-07-31 | 20 | 72 | 60 | 52 | 58 | 49 |
| 2026-08-07 | 0 | 80 | 60 | 24 | 58 | 41 |
| 2026-08-10 | 20 | 80 | 60 | 24 | 58 | 44 |
| 2026-08-11 | 20 | 48 | 60 | 24 | 58 | 36 |
| 2026-08-12 | 20 | 72 | 60 | 24 | 58 | 42 |
| 2026-08-13 | 20 | 48 | 60 | 24 | 58 | 36 |
| 2026-08-14 | 0 | 72 | 60 | 24 | 58 | 39 |
| 2026-08-17 | 0 | 72 | 60 | 24 | 58 | 39 |
| 2026-08-18 | 20 | 72 | 60 | 24 | 58 | 42 |
| 2026-08-19 | 20 | 80 | 60 | 24 | 58 | 44 |
| 2026-08-20 | 20 | 48 | 60 | 24 | 58 | 36 |
| 2026-08-21 | 20 | 60 | 60 | 24 | 58 | 39 |
| 2026-08-22 | 20 | 60 | 60 | 24 | 58 | 39 |
| 2026-08-23 | 20 | 60 | 60 | 24 | 58 | 39 |
| 2026-08-24 | 20 | 72 | 60 | 24 | 58 | 42 |
| 2026-08-31 | 20 | 72 | 60 | 24 | 58 | 42 |
| 2026-09-01 | 20 | 72 | 60 | 24 | 58 | 42 |
| 2026-09-02 | 20 | 48 | 60 | 24 | 58 | 36 |
| 2026-09-03 | 20 | 60 | 60 | 24 | 58 | 39 |
| 2026-09-04 | 20 | 72 | 60 | 24 | 58 | 42 |
| 2026-09-07 | 20 | 60 | 60 | 24 | 58 | 39 |
| 2026-09-08 | 20 | 60 | 60 | 24 | 58 | 39 |
| 2026-09-09 | 20 | 60 | 60 | 24 | 58 | 39 |
| 2026-09-10 | 20 | 72 | 60 | 24 | 58 | 42 |
| 2026-09-11 | 20 | 72 | 60 | 24 | 58 | 42 |
★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
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