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教育型研究
雙鴻
★ ALLIED3324
2.4
SNOWFLAKE · 六軸研究評分
複合評分覽表
評分基準日 2026-09-11
Axis 1 · 宏觀與產業
20
待解析
Axis 2 · 估值與週期
60
Axis 3 · 護城河與品質
20
Axis 4 · 成長與動能
100
Axis 5 · 風險控制
55
RESEARCH REPORT · 公開研究報告
研究報告
護城河敘事
雙鴻的S3=11與無護城河結論並不因趨勢強化而失效。它供應熱管、均溫板、散熱模組與液冷零組件，面對高功率伺服器或顯卡時，客戶須就接觸面、冷卻液路徑、壓降與可靠度完成聯合設計，既有設計導入會產生更換成本。但這些環節是工程執行門檻，並未鎖住客戶的系統架構；競爭者同樣可取得材料、設備與客戶驗證，品牌商亦可多源採購。除非雙鴻的關鍵製程或整機液冷維運被指定且無替代產能，現階段不宜由none上調。
風險因素
- 伺服器與顯示卡散熱模組的熱設計若未通過客戶平台驗證，可能遞延新案導入
- 液冷散熱系統的密封與耐久測試若未達資料中心規格，可能影響專案交付
- 高功率散熱模組的零件供應若未配合量產排程，可能壓縮出貨彈性
同業比較
- 奇鋐 3017
- 建準 2421
- 力致 3483
- Asetek
- Boyd
- nVent
催化劑觀察
- 液冷 CDU 出貨量 QoQ > 30% → 趨勢轉強確認
- CSP 客戶液冷滲透率 > 20% → 考慮升窄護城河
- 台達電/建準液冷競爭加劇 → 維持無護城河觀察
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史
分數歷史
依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。
| 日期 | A1 | A2 | A3 | A4 | A5 | 複合 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-11 | 73 | 48 | 20 | 76 | 55 | 47 |
| 2026-06-14 | 60 | 48 | 20 | 76 | 55 | 45 |
| 2026-06-16 | 60 | 100 | 20 | 92 | 55 | 62 |
| 2026-06-18 | 40 | 88 | 20 | 92 | 55 | 56 |
| 2026-06-19 | 40 | 88 | 20 | 84 | 55 | 54 |
| 2026-06-24 | 40 | 88 | 20 | 84 | — | 54 |
| 2026-06-25 | 60 | 88 | 20 | 84 | — | 57 |
| 2026-06-26 | 40 | 88 | 20 | 84 | — | 54 |
| 2026-06-29 | 60 | 48 | 20 | 80 | — | 46 |
| 2026-06-30 | 20 | 60 | 20 | 72 | — | 41 |
| 2026-07-01 | 33 | 88 | 20 | 60 | — | 47 |
| 2026-07-02 | 20 | 48 | 20 | 56 | 55 | 34 |
| 2026-07-03 | 33 | 60 | 20 | 56 | 55 | 39 |
| 2026-07-04 | 33 | 60 | 20 | 56 | 55 | 39 |
| 2026-07-05 | 33 | 60 | 20 | 56 | 55 | 39 |
| 2026-07-06 | 0 | 88 | 20 | 56 | 55 | 41 |
| 2026-07-07 | 0 | 88 | 20 | 56 | 55 | 41 |
| 2026-07-08 | 0 | 88 | 20 | 56 | 55 | 41 |
| 2026-07-09 | 0 | 88 | 20 | 56 | 55 | 41 |
| 2026-07-17 | 0 | 88 | 20 | 56 | 55 | 41 |
| 2026-07-18 | 0 | 88 | 20 | 56 | 55 | 41 |
| 2026-07-20 | 20 | 88 | 20 | 56 | 55 | 44 |
| 2026-07-21 | 20 | 88 | 20 | 56 | 55 | 44 |
| 2026-07-22 | 0 | 88 | 20 | 56 | 55 | 41 |
| 2026-07-23 | 0 | 88 | 20 | 56 | 55 | 41 |
| 2026-07-24 | 20 | 88 | 20 | 56 | 55 | 44 |
| 2026-07-27 | 20 | 88 | 20 | 56 | 55 | 44 |
| 2026-07-30 | 20 | 88 | 20 | 56 | 55 | 44 |
| 2026-07-31 | 20 | 88 | 20 | 56 | 55 | 44 |
| 2026-08-07 | 0 | 60 | 20 | 64 | 55 | 36 |
| 2026-08-10 | 20 | 48 | 20 | 64 | 55 | 36 |
| 2026-08-11 | 20 | 88 | 20 | 64 | 55 | 46 |
| 2026-08-12 | 20 | 48 | 20 | 64 | 55 | 36 |
| 2026-08-13 | 20 | 88 | 20 | 64 | 55 | 46 |
| 2026-08-14 | 0 | 88 | 20 | 64 | 55 | 43 |
| 2026-08-17 | 0 | 88 | 20 | 64 | 55 | 43 |
| 2026-08-18 | 20 | 80 | 20 | 64 | 55 | 44 |
| 2026-08-19 | 20 | 60 | 20 | 64 | 55 | 39 |
| 2026-08-20 | 20 | 88 | 20 | 64 | 55 | 46 |
| 2026-08-21 | 20 | 88 | 20 | 72 | 55 | 48 |
| 2026-08-22 | 20 | 88 | 20 | 72 | 55 | 48 |
| 2026-08-23 | 20 | 88 | 20 | 72 | 55 | 48 |
| 2026-08-24 | 20 | 88 | 20 | 72 | 55 | 48 |
| 2026-08-31 | 20 | 60 | 20 | 88 | 55 | 45 |
| 2026-09-01 | 20 | 88 | 20 | 100 | 55 | 55 |
| 2026-09-02 | 20 | 88 | 20 | 100 | 55 | 55 |
| 2026-09-03 | 20 | 88 | 20 | 100 | 55 | 55 |
| 2026-09-04 | 20 | 48 | 20 | 100 | 55 | 45 |
| 2026-09-07 | 20 | 100 | 20 | 100 | 55 | 58 |
| 2026-09-08 | 20 | 60 | 20 | 100 | 55 | 48 |
| 2026-09-09 | 20 | 60 | 20 | 100 | 55 | 48 |
| 2026-09-10 | 20 | 60 | 20 | 100 | 55 | 48 |
| 2026-09-11 | 20 | 60 | 20 | 100 | 55 | 48 |
★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
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