教育型研究

緯創

★ ALLIED

3231

資料日期：2026-10-27　·　4/5 軸已完成

SNOWFLAKE · 五軸研究評分

五軸評分概覽

評分基準日 2026-10-27

本益比 14.9 倍（以 2026-10-27 收盤價 190.50 元、近四季每股盈餘 12.75 元計算）；EPS 來源：FinMind

估值與週期

檢修中檢修中

估值與週期軸檢修中，暫停顯示

護城河與品質

成長與動能

風險控制

供應鏈戰略定位

RESEARCH REPORT · 公開研究報告

研究報告

護城河敘事

緯創的角色仍偏大型 ODM。AI 機櫃須協調 GPU、記憶體、電源、液冷與工廠測試，客戶重新認證確有時間成本；然而平台元件集中於上游供應商，雲端客戶可採多來源採購，並在廣達、鴻海、英業達等廠商間分配組裝。公司年報也指出關鍵零組件供應與 CSP 資本支出會影響交付，說明產能規模未必等於定價權。若特定 CSP 將自有韌體、機櫃工程及售後責任長期交由緯創獨家承接，且替代廠無法通過跨代驗證，才須重評。

風險因素

伺服器與儲存設備專案的客戶驗證若延後，可能影響系統出貨時程
AI伺服器的零組件供應與系統整合若未配合客戶排程，可能限制交付量
筆記型電腦、伺服器及工業電腦的設計製造專案若未續約，可能影響後續產品組合

同業比較

鴻海 2317
仁寶 2324
廣達 2382
神達 3706
Supermicro

催化劑觀察

GB200 NVL 伺服器機櫃出貨份額確認 → 趨勢轉強
AI伺服器佔營收 > 50% → 估值評分上調
白牌 vs ODM 競爭份額消長 → 追蹤

SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史

分數歷史

依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。

日期	估值與週期	護城河與品質	成長與動能	風險控制
2026-06-11	檢修中	20	92	25
2026-06-14	檢修中	20	84	25
2026-06-16	檢修中	20	92	25
2026-06-18	檢修中	20	92	25
2026-06-19	檢修中	20	92	25
2026-06-24	檢修中	20	92	未評分
2026-06-25	檢修中	20	92	未評分
2026-06-26	檢修中	20	92	未評分
2026-06-29	檢修中	20	92	未評分
2026-06-30	檢修中	20	92	未評分
2026-07-01	檢修中	20	92	未評分
2026-07-02	檢修中	20	100	50
2026-07-03	檢修中	20	100	50
2026-07-04	檢修中	20	100	50
2026-07-05	檢修中	20	100	50
2026-07-06	檢修中	20	100	50
2026-07-07	檢修中	20	100	50
2026-07-08	檢修中	20	100	50
2026-07-09	檢修中	20	80	50
2026-07-17	檢修中	20	84	50
2026-07-18	檢修中	20	84	50
2026-07-20	檢修中	20	84	50
2026-07-21	檢修中	20	84	50
2026-07-22	檢修中	20	96	50
2026-07-23	檢修中	20	92	50
2026-07-24	檢修中	20	92	50
2026-07-27	檢修中	20	92	50
2026-07-30	檢修中	20	80	50
2026-07-31	檢修中	20	92	50
2026-08-07	檢修中	20	92	50
2026-08-10	檢修中	20	92	50
2026-08-11	檢修中	20	92	50
2026-08-12	檢修中	20	92	50
2026-08-13	檢修中	20	92	50
2026-08-14	檢修中	20	92	50
2026-08-17	檢修中	20	100	50
2026-08-18	檢修中	20	100	50
2026-08-19	檢修中	20	100	50
2026-08-20	檢修中	20	100	50
2026-08-21	檢修中	20	80	50
2026-08-22	檢修中	20	80	50
2026-08-23	檢修中	20	80	50
2026-08-24	檢修中	20	92	50
2026-08-31	檢修中	20	84	50
2026-09-01	檢修中	20	84	50
2026-09-02	檢修中	20	84	50
2026-09-03	檢修中	20	84	50
2026-09-04	檢修中	20	96	50
2026-09-07	檢修中	20	92	50
2026-09-08	檢修中	20	92	50
2026-09-09	檢修中	20	92	50
2026-09-10	檢修中	20	92	50
2026-09-11	檢修中	20	92	50
2026-09-13	檢修中	20	92	50
2026-09-14	檢修中	20	92	50
2026-09-15	檢修中	20	92	50
2026-09-16	檢修中	20	92	50
2026-09-17	檢修中	20	100	50
2026-09-18	檢修中	20	100	50
2026-09-21	檢修中	20	100	50
2026-09-22	檢修中	20	100	50
2026-09-23	檢修中	20	80	50
2026-09-24	檢修中	20	92	50
2026-09-25	檢修中	20	92	50
2026-09-28	檢修中	20	92	50
2026-09-29	檢修中	20	84	50
2026-09-30	檢修中	20	84	50
2026-10-01	檢修中	20	84	50
2026-10-02	檢修中	20	84	50
2026-10-05	檢修中	20	84	50
2026-10-06	檢修中	20	84	50
2026-10-07	檢修中	20	84	50
2026-10-08	檢修中	20	84	50
2026-10-09	檢修中	20	84	50
2026-10-12	檢修中	20	84	50
2026-10-13	檢修中	20	84	50
2026-10-14	檢修中	20	84	50
2026-10-15	檢修中	20	80	50
2026-10-16	檢修中	20	76	50
2026-10-19	檢修中	20	76	50
2026-10-20	檢修中	20	76	50
2026-10-21	檢修中	20	88	50
2026-10-22	檢修中	20	84	50
2026-10-23	檢修中	20	84	50
2026-10-26	檢修中	20	84	50
2026-10-27	檢修中	20	84	50