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教育型研究
景碩
★ ALLIED3189
2.4
SNOWFLAKE · 六軸研究評分
複合評分覽表
評分基準日 2026-09-11
Axis 1 · 宏觀與產業
20
待解析
Axis 2 · 估值與週期
60
Axis 3 · 護城河與品質
60
Axis 4 · 成長與動能
60
Axis 5 · 風險控制
58
RESEARCH REPORT · 公開研究報告
研究報告
護城河敘事
景碩的S3=13與窄護城河判定大致成立。其FC-BGA與ABF載板必須在客戶封裝設計、細線路與大尺寸良率上共同驗證；一旦量產，改由他廠供應會牽動封裝與系統端重驗，形成有限的轉換成本。高階載板的製程經驗、良率累積與已認證產能使新進者不易立刻取代，但分數趨勢減弱也提醒，這不是不可挑戰的寬護城河：同業若擴出合格產能、客戶採雙供或先進封裝規格改變，既有黏著便可能下降。
風險因素
- FCBGA與SiP載板的製程良率若未滿足高階封裝客戶要求，可能限制高階載板出貨
- 射頻模組載板的製程控制若未符合通訊產品規格，可能延後新應用導入
- 載板產品的客戶認證週期若拉長，可能遞延新增載板專案量產
同業比較
- 南電 8046
- 欣興 3037
- Ibiden
- Shinko Electric
- AT&S
催化劑觀察
- ABF 載板新世代（SLP）客戶確認 → 趨勢可能轉強
- AI ASIC 載板佔比 > 40% → 升寬護城河候選
- PCB 同業搶進 ABF → 維持窄護城河
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史
分數歷史
依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。
| 日期 | A1 | A2 | A3 | A4 | A5 | 複合 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-11 | 73 | 48 | 60 | 56 | 83 | 52 |
| 2026-06-14 | 60 | 100 | 60 | 68 | 83 | 66 |
| 2026-06-16 | 60 | 100 | 60 | 68 | 83 | 66 |
| 2026-06-18 | 40 | 100 | 60 | 60 | 83 | 61 |
| 2026-06-19 | 40 | 100 | 60 | 60 | 83 | 61 |
| 2026-06-24 | 40 | 100 | 60 | 68 | — | 63 |
| 2026-06-25 | 60 | 100 | 60 | 68 | — | 66 |
| 2026-06-26 | 40 | 100 | 60 | 68 | — | 63 |
| 2026-06-29 | 60 | 100 | 60 | 68 | — | 66 |
| 2026-06-30 | 20 | 100 | 60 | 68 | — | 60 |
| 2026-07-01 | 33 | 60 | 60 | 68 | — | 52 |
| 2026-07-02 | 20 | 48 | 60 | 68 | 58 | 47 |
| 2026-07-03 | 33 | 100 | 60 | 68 | 58 | 62 |
| 2026-07-04 | 33 | 100 | 60 | 68 | 58 | 62 |
| 2026-07-05 | 33 | 100 | 60 | 68 | 58 | 62 |
| 2026-07-06 | 0 | 100 | 60 | 56 | 58 | 54 |
| 2026-07-07 | 0 | 100 | 60 | 56 | 58 | 54 |
| 2026-07-08 | 0 | 100 | 60 | 56 | 58 | 54 |
| 2026-07-09 | 0 | 100 | 60 | 68 | 58 | 57 |
| 2026-07-17 | 0 | 100 | 60 | 60 | 58 | 55 |
| 2026-07-18 | 0 | 100 | 60 | 60 | 58 | 55 |
| 2026-07-20 | 20 | 100 | 60 | 60 | 58 | 58 |
| 2026-07-21 | 20 | 100 | 60 | 60 | 58 | 58 |
| 2026-07-22 | 0 | 100 | 60 | 60 | 58 | 55 |
| 2026-07-23 | 0 | 100 | 60 | 60 | 58 | 55 |
| 2026-07-24 | 20 | 100 | 60 | 60 | 58 | 58 |
| 2026-07-27 | 20 | 100 | 60 | 60 | 58 | 58 |
| 2026-07-30 | 20 | 48 | 60 | 60 | 58 | 45 |
| 2026-07-31 | 20 | 60 | 60 | 60 | 58 | 48 |
| 2026-08-07 | 0 | 60 | 60 | 68 | 58 | 47 |
| 2026-08-10 | 20 | 88 | 60 | 68 | 58 | 57 |
| 2026-08-11 | 20 | 100 | 60 | 68 | 58 | 60 |
| 2026-08-12 | 20 | 60 | 60 | 68 | 58 | 50 |
| 2026-08-13 | 20 | 48 | 60 | 68 | 58 | 47 |
| 2026-08-14 | 0 | 60 | 60 | 68 | 58 | 47 |
| 2026-08-17 | 0 | 48 | 60 | 76 | 58 | 46 |
| 2026-08-18 | 20 | 48 | 60 | 76 | 58 | 49 |
| 2026-08-19 | 20 | 60 | 60 | 76 | 58 | 52 |
| 2026-08-20 | 20 | 48 | 60 | 76 | 58 | 49 |
| 2026-08-21 | 20 | 100 | 60 | 76 | 58 | 62 |
| 2026-08-22 | 20 | 100 | 60 | 76 | 58 | 62 |
| 2026-08-23 | 20 | 100 | 60 | 76 | 58 | 62 |
| 2026-08-24 | 20 | 100 | 60 | 56 | 58 | 57 |
| 2026-08-31 | 20 | 60 | 60 | 68 | 58 | 50 |
| 2026-09-01 | 20 | 60 | 60 | 68 | 58 | 50 |
| 2026-09-02 | 20 | 60 | 60 | 68 | 58 | 50 |
| 2026-09-03 | 20 | 60 | 60 | 56 | 58 | 47 |
| 2026-09-04 | 20 | 60 | 60 | 68 | 58 | 50 |
| 2026-09-07 | 20 | 60 | 60 | 68 | 58 | 50 |
| 2026-09-08 | 20 | 100 | 60 | 68 | 58 | 60 |
| 2026-09-09 | 20 | 60 | 60 | 60 | 58 | 48 |
| 2026-09-10 | 20 | 60 | 60 | 60 | 58 | 48 |
| 2026-09-11 | 20 | 60 | 60 | 60 | 58 | 48 |
★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
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