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教育型研究

奇鋐

★ ALLIED
3017
資料日期：2026-09-11　·　5/6 軸已完成
2.4
SNOWFLAKE · 六軸研究評分
複合評分覽表
評分基準日 2026-09-11
Axis 1 · 宏觀與產業
20 待解析
Axis 2 · 估值與週期
60
Axis 3 · 護城河與品質
20
Axis 4 · 成長與動能
100
Axis 5 · 風險控制
50
RESEARCH REPORT · 公開研究報告

研究報告

護城河敘事

奇鋐的S3=9雖呈強化，仍列無護城河較合宜。其整體散熱方案涵蓋風扇、熱管、均溫板、冷板與液冷系統；伺服器客戶把零件置入機櫃時，須共同驗證熱負載、流道、密封、噪音與量產良率，改版或換料會拖慢上市時程。全球製造與售後支援也有助承接大案。然而熱管理零件、介面與驗證流程並非奇鋐專屬，系統商能以多家供應商重新設計或採雙供，尚不足以構成排他壁壘。若其控制軟體或專利連接規格成為跨代機櫃不可替換的標準，none才應重估。

風險因素

  • 液冷解決方案若無法隨 AI 伺服器平台更新完成整合，可能影響新機種導入速度
  • 高熱通量散熱模組的量產良率若未達客戶規格，可能拉長交貨排程
  • 風扇、散熱器與機箱產品的一站式設計若未取得系統廠採用，可能限制整合方案滲透

同業比較

  • 建準 2421
  • 雙鴻 3324
  • 力致 3483
  • 動力-KY 6591
  • Cooler Master

催化劑觀察

  • AI伺服器散熱新訂單（Vapor Chamber）> 競爭對手 → 趨勢轉強
  • 毛利率 > 20% 連續 2 季 → 考慮升窄
  • 散熱模組同質競爭 → 維持無護城河
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史

分數歷史

依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。

日期A1A2A3A4A5複合
2026-06-11 73 48 20 100 25 53
2026-06-14 60 100 20 100 25 64
2026-06-16 60 100 20 92 25 62
2026-06-18 40 48 20 92 25 46
2026-06-19 40 100 20 92 25 59
2026-06-24 40 100 20 92 — 59
2026-06-25 60 100 20 92 — 62
2026-06-26 40 100 20 92 — 59
2026-06-29 60 100 20 92 — 62
2026-06-30 20 60 20 100 — 48
2026-07-01 33 100 20 100 — 60
2026-07-02 20 48 20 96 50 44
2026-07-03 33 100 20 96 50 59
2026-07-04 33 100 20 96 50 59
2026-07-05 33 100 20 96 50 59
2026-07-06 0 100 20 88 50 52
2026-07-07 0 100 20 88 50 52
2026-07-08 0 100 20 88 50 52
2026-07-09 0 100 20 68 50 47
2026-07-17 0 100 20 64 50 46
2026-07-18 0 100 20 64 50 46
2026-07-20 20 100 20 64 50 49
2026-07-21 20 100 20 64 50 49
2026-07-22 0 100 20 64 50 46
2026-07-23 0 100 20 64 50 46
2026-07-24 20 100 20 64 50 49
2026-07-27 20 100 20 64 50 49
2026-07-30 20 88 20 64 50 46
2026-07-31 20 100 20 64 50 49
2026-08-07 0 100 20 72 50 48
2026-08-10 20 48 20 72 50 38
2026-08-11 20 88 20 72 50 48
2026-08-12 20 48 20 76 50 39
2026-08-13 20 60 20 88 50 45
2026-08-14 0 48 20 100 50 42
2026-08-17 0 48 20 100 50 42
2026-08-18 20 48 20 100 50 45
2026-08-19 20 48 20 100 50 45
2026-08-20 20 48 20 100 50 45
2026-08-21 20 60 20 88 50 45
2026-08-22 20 60 20 88 50 45
2026-08-23 20 60 20 88 50 45
2026-08-24 20 60 20 100 50 48
2026-08-31 20 100 20 100 50 58
2026-09-01 20 60 20 100 50 48
2026-09-02 20 60 20 100 50 48
2026-09-03 20 100 20 100 50 58
2026-09-04 20 60 20 100 50 48
2026-09-07 20 60 20 100 50 48
2026-09-08 20 100 20 100 50 58
2026-09-09 20 60 20 100 50 48
2026-09-10 20 60 20 100 50 48
2026-09-11 20 60 20 100 50 48
★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
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