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教育型研究
大立光
★ ALLIED3008
2.9
SNOWFLAKE · 六軸研究評分
複合評分覽表
評分基準日 2026-09-11
Axis 1 · 宏觀與產業
20
待解析
Axis 2 · 估值與週期
60
Axis 3 · 護城河與品質
100
Axis 4 · 成長與動能
60
Axis 5 · 風險控制
63
RESEARCH REPORT · 公開研究報告
研究報告
護城河敘事
大立光的S3=18、wide即使趨勢減弱，仍可由精密光學累積門檻支持。手機鏡頭從光學設計、模具、射出成型到量產良率，須同時滿足解析度、畸變、尺寸及影像調校；品牌客戶在旗艦機開發中一旦完成鏡頭堆疊、模組配合與品質驗證，換廠會牽動整代產品的相機表現與量產時程。多年製程資料、專利與大規模高良率產能使新進者難在短期複製，故wide成立。惟手機規格週期、客戶集中與鏡頭設計標準化都會削弱議價力；趨勢向下時，若客戶可快速導入同級替代鏡頭，評級應下修。
風險因素
- 手機相機鏡頭的新規格若未通過品牌客戶光學驗證，可能影響旗艦機種導入
- 音圈馬達與影像鏡頭模組的整合良率若下滑，可能拉長新產品爬坡時間
- 車用鏡頭產品的可靠度認證若未如期完成，可能延後非手機應用的拓展
同業比較
- 玉晶光 3406
- Sunny Optical
- Kantatsu
- Sekonix
- Haesung Optics
催化劑觀察
- 潛望式鏡頭（5P以上）iPhone 獨家確認 → 護城河強化
- 玉晶光良率追上大立光 80% → 趨勢持續轉弱
- 車用鏡頭佔比 > 10% → 多元化降低單一客戶風險
- iPhone 出貨鏡頭規格升級（折疊/XR）→ ASP 提升，催化條件觸發
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史
分數歷史
依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。
| 日期 | A1 | A2 | A3 | A4 | A5 | 複合 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-11 | 73 | 48 | 100 | 76 | 88 | 67 |
| 2026-06-14 | 60 | 48 | 100 | 76 | 88 | 65 |
| 2026-06-16 | 60 | 80 | 100 | 76 | 88 | 73 |
| 2026-06-18 | 40 | 80 | 100 | 76 | 88 | 70 |
| 2026-06-19 | 40 | 88 | 100 | 76 | 88 | 72 |
| 2026-06-24 | 40 | 100 | 100 | 76 | — | 75 |
| 2026-06-25 | 60 | 80 | 100 | 76 | — | 73 |
| 2026-06-26 | 40 | 48 | 100 | 76 | — | 62 |
| 2026-06-29 | 60 | 48 | 100 | 76 | — | 65 |
| 2026-06-30 | 20 | 48 | 100 | 68 | — | 57 |
| 2026-07-01 | 33 | 88 | 100 | 68 | — | 69 |
| 2026-07-02 | 20 | 48 | 100 | 68 | 63 | 57 |
| 2026-07-03 | 33 | 80 | 100 | 68 | 63 | 67 |
| 2026-07-04 | 33 | 80 | 100 | 68 | 63 | 67 |
| 2026-07-05 | 33 | 80 | 100 | 68 | 63 | 67 |
| 2026-07-06 | 0 | 100 | 100 | 60 | 63 | 65 |
| 2026-07-07 | 0 | 80 | 100 | 60 | 63 | 60 |
| 2026-07-08 | 0 | 80 | 100 | 60 | 63 | 60 |
| 2026-07-09 | 0 | 72 | 100 | 60 | 63 | 58 |
| 2026-07-17 | 0 | 72 | 100 | 60 | 63 | 58 |
| 2026-07-18 | 0 | 72 | 100 | 60 | 63 | 58 |
| 2026-07-20 | 20 | 80 | 100 | 60 | 63 | 63 |
| 2026-07-21 | 20 | 80 | 100 | 60 | 63 | 63 |
| 2026-07-22 | 0 | 80 | 100 | 60 | 63 | 60 |
| 2026-07-23 | 0 | 80 | 100 | 60 | 63 | 60 |
| 2026-07-24 | 20 | 80 | 100 | 60 | 63 | 63 |
| 2026-07-27 | 20 | 80 | 100 | 60 | 63 | 63 |
| 2026-07-30 | 20 | 48 | 100 | 60 | 63 | 55 |
| 2026-07-31 | 20 | 48 | 100 | 60 | 63 | 55 |
| 2026-08-07 | 0 | 48 | 100 | 68 | 63 | 54 |
| 2026-08-10 | 20 | 48 | 100 | 68 | 63 | 57 |
| 2026-08-11 | 20 | 48 | 100 | 68 | 63 | 57 |
| 2026-08-12 | 20 | 48 | 100 | 68 | 63 | 57 |
| 2026-08-13 | 20 | 60 | 100 | 68 | 63 | 60 |
| 2026-08-14 | 0 | 60 | 100 | 68 | 63 | 57 |
| 2026-08-17 | 0 | 48 | 100 | 76 | 63 | 56 |
| 2026-08-18 | 20 | 72 | 100 | 76 | 63 | 65 |
| 2026-08-19 | 20 | 60 | 100 | 76 | 63 | 62 |
| 2026-08-20 | 20 | 60 | 100 | 76 | 63 | 62 |
| 2026-08-21 | 20 | 48 | 100 | 76 | 63 | 59 |
| 2026-08-22 | 20 | 48 | 100 | 76 | 63 | 59 |
| 2026-08-23 | 20 | 48 | 100 | 76 | 63 | 59 |
| 2026-08-24 | 20 | 60 | 100 | 76 | 63 | 62 |
| 2026-08-31 | 20 | 60 | 100 | 76 | 63 | 62 |
| 2026-09-01 | 20 | 100 | 100 | 76 | 63 | 72 |
| 2026-09-02 | 20 | 60 | 100 | 76 | 63 | 62 |
| 2026-09-03 | 20 | 60 | 100 | 76 | 63 | 62 |
| 2026-09-04 | 20 | 60 | 100 | 76 | 63 | 62 |
| 2026-09-07 | 20 | 60 | 100 | 56 | 63 | 57 |
| 2026-09-08 | 20 | 60 | 100 | 68 | 63 | 60 |
| 2026-09-09 | 20 | 48 | 100 | 68 | 63 | 57 |
| 2026-09-10 | 20 | 60 | 100 | 68 | 63 | 60 |
| 2026-09-11 | 20 | 60 | 100 | 60 | 63 | 58 |
★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
ALLIED57