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教育型研究

金像電

★ ALLIED
2368
資料日期：2026-10-02　·　5/5 軸已完成
SNOWFLAKE · 五軸研究評分
五軸評分概覽
評分基準日 2026-10-02
估值與週期
60
護城河與品質
60
成長與動能
100
風險控制
55
供應鏈戰略定位
57
RESEARCH REPORT · 公開研究報告

研究報告

護城河敘事

PCB / substrate 鏈中的毛利溢價已顯現，但尚未具備穩定的寬護城河。它的質化位置在高速伺服器板、AI 伺服器與交換器用高層數 PCB，這類產品牽涉材料選擇、層壓製程、良率、可靠度與客戶認證，切換成本高於一般消費 PCB。研究上應把金像電視為「AI 基礎設施升級的高階板材受益者」，但也要承認其仍是資本密集製造業，定價權會隨產能、良率與客戶集中度波動。若高階伺服器板占比持續提高並支撐毛利率，窄護城河才有機會變得更紮實。

風險因素

  • AI 伺服器與高速網通需求若放緩，高階 PCB 產能利用率與產品溢價會同步受壓
  • 銅箔、玻纖布與樹脂等材料成本波動可能壓縮毛利率
  • 主要客戶或平台世代切換若認證延後，量產節奏會落後市場期待
  • 高階 PCB 競爭者擴產後，若供給追上需求，窄護城河的定價權可能被稀釋

同業比較

  • 健鼎
  • 南電
  • 臻鼎-KY
  • 欣興

催化劑觀察

  • AI 伺服器與高速交換器板出貨占比提升
  • 高層數 PCB 新平台完成認證並進入量產
  • 毛利率在產能擴充後仍維持高於一般 PCB 水位
  • 主要雲端或 ODM 客戶需求能見度延長
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史

分數歷史

依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。

日期估值與週期護城河與品質成長與動能風險控制
2026-07-03 48 60 100 55
2026-07-04 48 60 100 55
2026-07-05 48 60 100 55
2026-07-06 100 60 100 55
2026-07-07 100 60 100 55
2026-07-08 100 60 100 55
2026-07-09 100 60 100 55
2026-07-17 100 60 92 55
2026-07-18 100 60 92 55
2026-07-20 100 60 92 55
2026-07-21 100 60 92 55
2026-07-22 100 60 92 55
2026-07-23 100 60 92 55
2026-07-24 100 60 92 55
2026-07-27 100 60 84 55
2026-07-30 48 60 64 55
2026-07-31 60 60 64 55
2026-08-07 48 60 72 55
2026-08-10 88 60 72 55
2026-08-11 60 60 72 55
2026-08-12 48 60 72 55
2026-08-13 60 60 72 55
2026-08-14 48 60 80 55
2026-08-17 88 60 80 55
2026-08-18 88 60 80 55
2026-08-19 88 60 80 55
2026-08-20 60 60 80 55
2026-08-21 60 60 80 55
2026-08-22 60 60 80 55
2026-08-23 60 60 80 55
2026-08-24 100 60 80 55
2026-08-31 60 60 80 55
2026-09-01 100 60 80 55
2026-09-02 60 60 80 55
2026-09-03 60 60 80 55
2026-09-04 60 60 80 55
2026-09-07 100 60 80 55
2026-09-08 60 60 80 55
2026-09-09 100 60 88 55
2026-09-10 60 60 92 55
2026-09-11 60 60 76 55
2026-09-13 60 60 76 55
2026-09-14 60 60 92 55
2026-09-15 60 60 96 55
2026-09-16 60 60 96 55
2026-09-17 100 60 92 55
2026-09-18 60 60 92 55
2026-09-21 60 60 92 55
2026-09-22 60 60 92 55
2026-09-23 60 60 100 55
2026-09-24 60 60 100 55
2026-09-25 48 60 100 55
2026-09-28 60 60 100 55
2026-09-29 100 60 100 55
2026-09-30 60 60 100 55
2026-10-01 60 60 100 55
2026-10-02 60 60 100 55
★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
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