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教育型研究
燿華
★ ALLIED2367
SNOWFLAKE · 五軸研究評分
五軸評分概覽
評分基準日 2026-10-07
估值與週期
60
護城河與品質
20
成長與動能
16
風險控制
52
供應鏈戰略定位
57
RESEARCH REPORT · 公開研究報告
研究報告
護城河敘事
燿華被列為無護城河，並非否定其多層板、HDI與軟硬結合板的製造能力。車用及ICT板卡須經可靠度、材料與量產測試，已導入型號的替換成本高於一般消費板；不過整體護城河評分偏低、轉換成本尤其薄弱，表示這些資格多屬專案門票，未能阻止合格PCB廠競標。若能把車用或高可靠度產品擴成多年平台訂單，並取得難以複製的認證與專屬產能，現有結論才可能失效。
風險因素
- 高階 HDI 與軟硬結合板的車用及低軌衛星專案若延後量產，可能使高階板出貨未達排程
- 任意層 HDI 的製程良率若未改善，可能壓縮高密度互連板接單可用產能
- 高頻高速板的客戶可靠度驗證若拉長，可能遞延新應用產品導入
同業比較
- 敬鵬 2355
- AT&S
- TTM Technologies
- Meiko Electronics
催化劑觀察
- 車用高可靠度 HDI 板取得新平台驗證 → 趨勢可能轉強
- 低軌衛星用軟硬結合板產品進入量產出貨 → 催化條件觸發
- 高頻高速板新應用的客戶認證完成 → 趨勢穩定確認
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史
分數歷史
依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。
| 日期 | 估值與週期 | 護城河與品質 | 成長與動能 | 風險控制 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-07-08 | 48 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-07-09 | 48 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-07-17 | 48 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-07-18 | 48 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-07-20 | 48 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-07-21 | 48 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-07-22 | 48 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-07-23 | 48 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-07-24 | 48 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-07-27 | 40 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-07-30 | 40 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-07-31 | 48 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-08-07 | 48 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-08-10 | 48 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-08-11 | 48 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-08-12 | 48 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-08-13 | 48 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-08-14 | 88 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-08-17 | 48 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-08-18 | 60 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-08-19 | 60 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-08-20 | 48 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-08-21 | 60 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-08-22 | 60 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-08-23 | 60 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-08-24 | 60 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-08-31 | 60 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-09-01 | 40 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-09-02 | 60 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-09-03 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-04 | 60 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-09-07 | 60 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-09-08 | 60 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-09-09 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-10 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-11 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-13 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-14 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-15 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-16 | 80 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-17 | 80 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-18 | 40 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-21 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-22 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-23 | 40 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-24 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-25 | 48 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-28 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-29 | 60 | 20 | 0 | 52 |
| 2026-09-30 | 60 | 20 | 12 | 52 |
| 2026-10-01 | 60 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-10-02 | 60 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-10-05 | 60 | 20 | 8 | 52 |
| 2026-10-06 | 60 | 20 | 16 | 52 |
| 2026-10-07 | 60 | 20 | 16 | 52 |
★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
ALLIED57