教育型研究

華通

★ ALLIED

2313

資料日期：2026-10-27　·　4/5 軸已完成

SNOWFLAKE · 五軸研究評分

五軸評分概覽

評分基準日 2026-10-27

本益比 34.8 倍（以 2026-10-27 收盤價 216 元、近四季每股盈餘 6.21 元計算）；EPS 來源：FinMind

估值與週期

檢修中檢修中

估值與週期軸檢修中，暫停顯示

護城河與品質

成長與動能

風險控制

供應鏈戰略定位

RESEARCH REPORT · 公開研究報告

研究報告

護城河敘事

華通被列為無護城河，重點在於HDI、高層次板與軟硬板雖有製程門檻，卻仍屬可被多家合格廠承接的製造服務。其高密度線路及微孔技術需隨客戶產品認證，切換時會增加重驗與良率風險；然而產品橫跨手機、網通與衛星通訊，單一設計的黏著不足以排除替代供應商。若衛星或資料中心專案轉為長年單一供應、且品質認證難以複製，無護城河結論便可能不再成立。

風險因素

HDI 產品的新材料壓合參數若未完成客戶可靠度驗證，可能延後產品導入
軟硬板產品的終端應用認證若遞延，可能影響客戶量產採用節奏
PCB 與 SMT 一站式服務若未取得新客戶專案，可能限制製造服務的擴張

同業比較

健鼎 3044
金像電 2368
南電 8046
欣興 3037
臻鼎-KY

催化劑觀察

車用 PCB 佔比 > 35% → 考慮升窄
毛利率回升 > 12% 連續 2 季 → 重新評估
同業價格競爭加劇 → 維持無護城河

SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史

分數歷史

依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。

日期	估值與週期	護城河與品質	成長與動能	風險控制
2026-06-11	檢修中	20	40	54
2026-06-14	檢修中	20	32	54
2026-06-16	檢修中	20	40	54
2026-06-18	檢修中	20	40	54
2026-06-19	檢修中	20	40	54
2026-06-24	檢修中	20	40	未評分
2026-06-25	檢修中	20	40	未評分
2026-06-26	檢修中	20	40	未評分
2026-06-29	檢修中	20	40	未評分
2026-06-30	檢修中	20	40	未評分
2026-07-01	檢修中	20	40	未評分
2026-07-02	檢修中	20	40	54
2026-07-03	檢修中	20	40	54
2026-07-04	檢修中	20	40	54
2026-07-05	檢修中	20	40	54
2026-07-06	檢修中	20	32	54
2026-07-07	檢修中	20	32	54
2026-07-08	檢修中	20	32	54
2026-07-09	檢修中	20	32	54
2026-07-17	檢修中	20	24	54
2026-07-18	檢修中	20	24	54
2026-07-20	檢修中	20	12	54
2026-07-21	檢修中	20	8	54
2026-07-22	檢修中	20	4	54
2026-07-23	檢修中	20	4	54
2026-07-24	檢修中	20	4	54
2026-07-27	檢修中	20	4	54
2026-07-30	檢修中	20	4	54
2026-07-31	檢修中	20	4	54
2026-08-07	檢修中	20	12	54
2026-08-10	檢修中	20	12	54
2026-08-11	檢修中	20	12	54
2026-08-12	檢修中	20	12	54
2026-08-13	檢修中	20	12	54
2026-08-14	檢修中	20	12	54
2026-08-17	檢修中	20	20	54
2026-08-18	檢修中	20	20	54
2026-08-19	檢修中	20	20	54
2026-08-20	檢修中	20	20	54
2026-08-21	檢修中	20	20	54
2026-08-22	檢修中	20	20	54
2026-08-23	檢修中	20	20	54
2026-08-24	檢修中	20	20	54
2026-08-31	檢修中	20	20	54
2026-09-01	檢修中	20	20	54
2026-09-02	檢修中	20	24	54
2026-09-03	檢修中	20	28	54
2026-09-04	檢修中	20	36	54
2026-09-07	檢修中	20	44	54
2026-09-08	檢修中	20	48	54
2026-09-09	檢修中	20	28	54
2026-09-10	檢修中	20	40	54
2026-09-11	檢修中	20	40	54
2026-09-13	檢修中	20	40	54
2026-09-14	檢修中	20	40	54
2026-09-15	檢修中	20	32	54
2026-09-16	檢修中	20	32	54
2026-09-17	檢修中	20	32	54
2026-09-18	檢修中	20	32	54
2026-09-21	檢修中	20	32	54
2026-09-22	檢修中	20	32	54
2026-09-23	檢修中	20	32	54
2026-09-24	檢修中	20	32	54
2026-09-25	檢修中	20	32	54
2026-09-28	檢修中	20	32	54
2026-09-29	檢修中	20	32	54
2026-09-30	檢修中	20	32	54
2026-10-01	檢修中	20	32	54
2026-10-02	檢修中	20	32	54
2026-10-05	檢修中	20	44	54
2026-10-06	檢修中	20	40	54
2026-10-07	檢修中	20	40	54
2026-10-08	檢修中	20	40	54
2026-10-09	檢修中	20	40	54
2026-10-12	檢修中	20	40	54
2026-10-13	檢修中	20	40	54
2026-10-14	檢修中	20	40	54
2026-10-15	檢修中	20	28	54
2026-10-16	檢修中	20	40	54
2026-10-19	檢修中	20	40	54
2026-10-20	檢修中	20	40	54
2026-10-21	檢修中	20	32	54
2026-10-22	檢修中	20	32	54
2026-10-23	檢修中	20	32	54
2026-10-26	檢修中	20	32	54
2026-10-27	檢修中	20	32	54