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教育型研究
光寶科
★ ALLIED2301
2.1
SNOWFLAKE · 六軸研究評分
複合評分覽表
評分基準日 2026-09-11
Axis 1 · 宏觀與產業
20
待解析
Axis 2 · 估值與週期
60
Axis 3 · 護城河與品質
20
Axis 4 · 成長與動能
76
Axis 5 · 風險控制
52
RESEARCH REPORT · 公開研究報告
研究報告
護城河敘事
光寶科的S3=9雖趨勢強化，仍宜維持無護城河。其伺服器電源涵蓋CRPS、GPU與SLIM系列，並供應高功率、高密度、模組化方案；資料中心客戶導入時要驗證輸入架構、備援、效率、安全規範、韌體與長期運作，換廠並非零成本。從電源模組到系統整合的研發與全球安規能力可提高進入門檻，但客戶仍可依標準規格配置多家供應商，設備與控制介面亦能分拆採購。若光寶的電源管理與機櫃服務被指定為跨站點不可遷移的平台，且競品無法取得認證產能，none才有上修理由。
風險因素
- 資料中心高功率電源模組的客戶專案導入若遞延，可能影響雲端產品出貨
- 系統級電源管理方案若未通過客戶配置驗證，可能限制伺服器電源的採用範圍
- 商用開關電源若未取得新應用認證，可能影響電源產品的競爭位置
同業比較
- 台達電
- 群電
- 康舒 6282
- Eaton
- Vertiv
- Schneider Electric
催化劑觀察
- AI伺服器電源（鈦金牌）份額 > 20% → 趨勢可能轉強
- 光電元件（LED/光通訊）毛利率 > 25% → 護城河利基確認
- 多元化業務導致資本效率低 → 維持無護城河
SNAPSHOT ARCHIVE · 分數歷史
分數歷史
依每次成功更新的日期排列；分數以 0–100 顯示。
| 日期 | A1 | A2 | A3 | A4 | A5 | 複合 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-11 | 73 | 48 | 20 | 68 | 52 | 45 |
| 2026-06-14 | 60 | 100 | 20 | 60 | 52 | 54 |
| 2026-06-16 | 60 | 100 | 20 | 44 | 52 | 50 |
| 2026-06-18 | 40 | 48 | 20 | 68 | 52 | 40 |
| 2026-06-19 | 40 | 100 | 20 | 68 | 52 | 53 |
| 2026-06-24 | 40 | 60 | 20 | 68 | — | 43 |
| 2026-06-25 | 60 | 100 | 20 | 68 | — | 56 |
| 2026-06-26 | 40 | 100 | 20 | 68 | — | 53 |
| 2026-06-29 | 60 | 48 | 20 | 68 | — | 43 |
| 2026-06-30 | 20 | 100 | 20 | 68 | — | 50 |
| 2026-07-01 | 33 | 48 | 20 | 68 | — | 39 |
| 2026-07-02 | 20 | 48 | 20 | 76 | 52 | 39 |
| 2026-07-03 | 33 | 100 | 20 | 76 | 52 | 54 |
| 2026-07-04 | 33 | 100 | 20 | 76 | 52 | 54 |
| 2026-07-05 | 33 | 100 | 20 | 76 | 52 | 54 |
| 2026-07-06 | 0 | 100 | 20 | 76 | 52 | 49 |
| 2026-07-07 | 0 | 100 | 20 | 76 | 52 | 49 |
| 2026-07-08 | 0 | 100 | 20 | 76 | 52 | 49 |
| 2026-07-09 | 0 | 100 | 20 | 76 | 52 | 49 |
| 2026-07-17 | 0 | 100 | 20 | 56 | 52 | 44 |
| 2026-07-18 | 0 | 100 | 20 | 56 | 52 | 44 |
| 2026-07-20 | 20 | 100 | 20 | 68 | 52 | 50 |
| 2026-07-21 | 20 | 100 | 20 | 68 | 52 | 50 |
| 2026-07-22 | 0 | 100 | 20 | 68 | 52 | 47 |
| 2026-07-23 | 0 | 100 | 20 | 60 | 52 | 45 |
| 2026-07-24 | 20 | 100 | 20 | 60 | 52 | 48 |
| 2026-07-27 | 20 | 100 | 20 | 60 | 52 | 48 |
| 2026-07-30 | 20 | 100 | 20 | 60 | 52 | 48 |
| 2026-07-31 | 20 | 88 | 20 | 60 | 52 | 45 |
| 2026-08-07 | 0 | 88 | 20 | 68 | 52 | 44 |
| 2026-08-10 | 20 | 60 | 20 | 68 | 52 | 40 |
| 2026-08-11 | 20 | 48 | 20 | 68 | 52 | 37 |
| 2026-08-12 | 20 | 48 | 20 | 68 | 52 | 37 |
| 2026-08-13 | 20 | 48 | 20 | 68 | 52 | 37 |
| 2026-08-14 | 0 | 88 | 20 | 68 | 52 | 44 |
| 2026-08-17 | 0 | 100 | 20 | 76 | 52 | 49 |
| 2026-08-18 | 20 | 48 | 20 | 76 | 52 | 39 |
| 2026-08-19 | 20 | 100 | 20 | 76 | 52 | 52 |
| 2026-08-20 | 20 | 100 | 20 | 76 | 52 | 52 |
| 2026-08-21 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-08-22 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-08-23 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-08-24 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-08-31 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-09-01 | 20 | 100 | 20 | 76 | 52 | 52 |
| 2026-09-02 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-09-03 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-09-04 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-09-07 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-09-08 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-09-09 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-09-10 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
| 2026-09-11 | 20 | 60 | 20 | 76 | 52 | 42 |
★ Supply Chain Axis 6 · 供應鏈戰略定位
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